富明证券京投发展0元控股上海礼仕与鄂尔多斯公司资产整合提速

12月2日晚间富明证券，京投发展(600683)披露两则股权交易公告富明证券，拟以0元价格收购上海礼仕酒店有限公司（下称“上海礼仕”）45%股权及鄂尔多斯市京投银泰房地产开发有限责任公司（下称“鄂尔多斯公司”）41.69%股权富明证券，同时以3500万元收购上海礼仕相关债权。

公告显示富明证券，两起收购均围绕原有参股资产展开。其中鄂尔多斯公司交易中，出让方为鄂尔多斯市大中房地产开发有限责任公司（下称“大中公司”），其持有的41.69%股权此前已质押给京投发展，交易前需完成质押解除。此次0元受让后，京投发展对鄂尔多斯公司的持股比例将从49%提升至90.69%，实现绝对控股。

上海礼仕方面，京投发展拟以0元收购Trillion Full Investments Limited所持45%股权，同时以3500万元收购复地（集团）股份有限公司通过关联方持有的对上海礼仕的债权，该债权截至2025年8月31日的本金及利息合计达2.09亿元。交易完成后，上海礼仕将成为京投发展全资子公司。

标的公司的财务状况是此次交易定价的核心依据。目前，鄂尔多斯公司已陷入严重经营困境，截至2025年8月31日，其未经审计资产总额仅5.87亿元，负债总额却高达21.69亿元，净资产为-15.81亿元，资产负债率飙升至369.51%，同期营业收入为0，净亏损5.8亿元。上海礼仕虽未出现资不抵债，但同样面临压力，截至同一基准日，其资产总额8.15亿元，负债总额25.26亿元，净资产-17.10亿元，资产负债率309.94%，不过2025年前8月仍实现1.09亿元营业收入，净亏损5933.34万元。京投发展表示，两起股权0元转让均基于标的资产负债状况及盈利预期评估，符合公允价值计量原则。

作为以轨道交通车辆基地开发为核心的国有控股房企，京投发展此次双轮收购与其“强化核心资产管控、有序化解存量风险”的战略契合。财务数据显示，截至2025年三季度末，京投发展资产合计603.72亿元，负债合计550.16亿元，股东权益53.55亿元；前三季度实现营业收入5.55亿元，归母净利润亏损3.74亿元。尽管自身面临行业性盈利压力，但公司仍具备一定资金实力推进资产整合，上海礼仕3500万元债权收购款及后续潜在财务资助均计划以自有资金支付。

公告显示，鄂尔多斯公司收购方案已通过第十二届董事会第十九次会议审议，因不构成关联交易及重大资产重组，无需提交股东大会。而上海礼仕相关财务资助事项需履行更高决策程序，已获董事会同意并将提交公司股东会审议。目前，鄂尔多斯公司股权质押解除及上海礼仕股权过户的前期准备工作均在推进中，京投发展表示将及时披露后续工商变更登记进展。

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